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中金所拟推国债期货新品种完善产品种类
2019-06-09 15:23 1分赛车

中金所拟推国债期货新品种完善产品种类

  因主要机构未参与,5年期国债期货在中国金融期货交易所(下称“中金所”)上市一年多以来活跃度一直不高,且中金所国债期货市场仅有5年期品种。为增强国债期货市场的完善程度,中金所近日启动了10年期和3年期的国债期货仿真交易,另据《第一财经日报》了解,中金所后期有望陆续推出新的国债期货、期权产品。

  中金所于9月19日正式启动10年期和3年期国债期货全市场仿真交易。仿线年期国债期货新上市合约T1412、T1503、T1506,总成交11039手,总持仓4716手;3年期国债期货新上市合约TT1412、TT1503和TT1506,总成交9487手,总持仓4963手。

  10年期国债期货仿线万元人民币、票面利率3%的名义长期国债,最小变动价位为0.01元,最低交易保证金为合约价值的2%;3年期国债期货仿线万元人民币、票面利率3%的名义短期国债,最小变动价位为0.005元,最低交易保证金为合约价值的1%。

  值得一提的是,自去年9月6日上市以来,5年期国债期货已经在中金所交易一年,但国债期货成交量依旧低迷。

  业内人士分析称,国债期货市场还存在一些制约其进一步发展的因素,如流动性有待提高,投资者结构还较为单一,仍需发展更多合格机构投资者,完善国债期货产品种类。

  数据显示,截至2014年8月31日,国债期货总成交651248手,日均成交2725手;总成交金额6666.74亿元,日均成交金额25.38亿元;日均持仓5310手。

  当前我国仅上市5年期国债期货一个利率期货产品,且银行和保险等国债现券的主要持有者仍未能进入国债期货市场,当前的机构投资者只包括少量的证券公司、基金产品以及期货公司资产管理产品,这不仅导致国债期货难以满足投资者对不同期限利率的风险管理需求,也制约了国债期货市场功能的充分发挥。

  证监会此前发布通知称,目前期货及衍生品行业业态较为单一,服务能力与实体经济的需求相比还存在较大差距,在一定程度上影响和制约了期货市场的发展。

  不仅如此,国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出“逐步发展国债期货,进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”。

  中金所董事长张慎峰近日称,中金所将聚焦市场需求,着力完善金融期货产品体系,为期货经营机构创新“铺路搭桥”。权益类方面,继续推进上证50和中证500股指期货上市,开发其他大中小盘权益类衍生品的研究;同时,深化沪深300股指期权各项业务准备,为期货经营机构提供方向性和波动性风险管理工具,并在此基础上开发波动率指数。

  利率类产品方面,张慎峰称,将配合利率市场化和“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”等改革目标,逐步上市10年期、3年期等关键期限国债期货、期权合约,适时推出隔夜回购利率指数期货等短期利率期货品种。

  汇率类产品方面,张慎峰称,将抓住人民币汇率市场化改革、人民币资本项目可兑换进程加快以及上海自贸区的机遇,适时推出交叉汇率期货和人民币外汇汇率期货、期权,最终建立起权益类、利率类、外汇类期货与期权等三大完整的产品线年期国债期货上市满一周年之际,就有多位机构人士建议,虽然中金所已成功上市5年期国债期货产品,但收益率曲线长短两端仍然缺少相应的国债期货产品,加微信赚钱不利于国债期货市场功能的有效发挥。从现券市场来看,10年期国债现货规模较大、流动性较好,具有久期长、波动大等特征,是债券利率避险需求最强的品种。因此,从完善国债期货产品体系、推动债券市场发展的角度出发,应结合5年期国债期货产品开发及市场运维经验,推动上市10年期国债期货。

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